（来源：冠通期货）

　　研报正文

　　【行情分析】

　　截至6月12日当周，PP下游开工率环比回落0.51个百分点至47.13% ，下游对高价原料接受度不高
，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.14个百分点至41.52% ，塑编和BOPP订单均小幅回落。

　　6月16日
，停车装置变动不大，PP企业开工率维持在71%左右 ，处于偏低水平
，标品拉丝生产比例上涨至23%左右 。周二石化库存环比下降1.5万吨至73.5万吨，较去年同期低了6.5万吨 ，近来 石化库存处于近年同期中性水平
。

　　成本端
，美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡有望恢复通航 ，原油供给端将迎来改善，原油费用 下跌。近期 PP存量装置开工率小幅回升 。

　　上周初BOPP膜费用 转而小幅上涨
，电商节备货告一段落，包装需求下降 ，BOPP和塑编等订单小幅回落
，国内下游终端消费动力不足，利润被高价原料挤压 ，出现高价抵触情绪
，PP基差仍处高位
。4月PP出口数据较好。美伊达成谅解备忘录， PP成本支撑减弱 ，预计PP偏弱震荡
，注意控制风险，关注中东PP及其原料出口情况 。

　　【期现行情】

　　期货方面：

　　PP2609合约减仓震荡下行 ，最低价7880元/吨
，比较高 价8249元/吨，最终收盘于8004元/吨 ，在20日均线下方，跌幅4.30%
。持仓量减少24412手至555568手。

　　现货方面：

　　PP各地区现货费用 多数下跌 。拉丝报9130-9750元/吨
。

　　【基本面跟踪】

　　基本面上看
，供应端，6月16日 ，停车装置变动不大
，PP企业开工率维持在71%左右，处于偏低水平 ，标品拉丝生产比例上涨至23%左右。

　　需求端
，截至6月12日当周，PP下游开工率环比回落0.51个百分点至47.13% ，下游对高价原料接受度不高
，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.14个百分点至41.52% ，塑编和BOPP订单均小幅回落 。

　　周二石化库存环比下降1.5万吨至73.5万吨
，较去年同期低了6.5万吨，近来 石化库存处于近年同期中性水平。

　　原料端原油：布伦特原油08合约下跌至83美元/桶下方 ，中国CFR丙烯费用 环比持平于1100美元/ 吨
。